八大券商看市:牛市大格局未变 2900点的A股是走是留?

又是低开,经过上周的大音响下跌后,指数形成了短期破位走势,上方的缺口巨大,月线出现跳空缺口,想直接拿下很难了,除非有重大利好的出现,预计指数会在2900点附近形成一段时间的震荡走势,个人感觉下方的小缺口会补上,也就是说会试探年线半年线位置,目前行情操作难度大,市场人气低迷,不如耐心等现在频繁操作失误率会很高。

上周A股出现罕见“大震荡”:沪指周一狂泻5.58%创下超3年最大跌幅,随后跌破2900点,直到周五出现“惊天大逆转”,全天涨幅超3%。

2900点的A股,是走是留?

各大券商策略首席认为,震荡不改复苏格局,牛市大格局未变,更有券商高喊周一上车。

国泰君安:不宜盲目减仓

国泰君安策略团队认为,周五的V型反转并不意味着市场已触底,短期盘整仍将延续,而这将是一个调结构的绝佳机会,不应盲目减仓。

原因有三:

第一,交易层面,周五反映的交易预期尚未充分。5月10日,陆股通休市,这就意味着周五市场的V型反转是国内交易力量得出来的结果。回顾这周外资行为,周一至周四上证综指下跌7.39%,而外资每日均为流出,4天累计流出174.1亿元。

第二,风险偏好层面,海外权益市场下跌带来风险偏好的扰动仍存在,短期大幅乐观不具备基础。

第三,驱动向分子端盈利切换需要等到6月,届时市场有望迎来趋势性行情,但短期看驱动力尚处于切换阶段,投资者们应趁此时机积极调仓,布局下一波盈利底带来的收益机会,不应当盲目减仓。

在配置上需要关注三条主线:

1、滞涨且基本面向好的银行、非银(保险)仍是基于防御的良好选择。

2、把握高景气与盈利稳定性,看好消费能力回升与低估值共振的商贸零售、旅游、养殖、食品饮料等行业,看好涨价逻辑下的猪、鸡、白糖等细分领域。

3、科创板落地在即,看好受益创新和改革红利的热点主题,重点看好5G云视频云通信、上海自贸港、燃料电池等。

中信建投:震荡不改复苏格局

中信建投策略团队认为,4月的社融数据同比增长10.4%,虽然环比略降,但与名义GDP的增速仍然相匹配。1-4月累计增速仍然保持大幅度的改善,信用宽松的格局仍然不变。从结构来看,中长期贷款增加仍然是重要的项目,社融结构的持续优化是一个相对缓慢的过程。从产出水平来看,虽然5月PMI相对于4月略有回落,但仍然保持在枯荣线之上。

市场的短期回调幅度超出了预期,但是中国经济持续复苏的进程不会发生改变。在大类资产配置过程中,维持股票(含转债)>信用债>本币>商品的判断。从股票市场来看,在风险充分释放之后,震荡上行格局将重新出现。建议投资者利用震荡回调的机会把握市场重新上行的机会,行业配置的顺序恢复到成长、券商>食品饮料、家电>金融地产>周期。

安信证券:调整预期,等待时机

安信证券策略团队认为,上周A股市场出现了剧烈波动,这一方面是在春季行情结束后,4月中下旬开始市场调整的延续;另一方面市场波动甚至调整幅度的加大,一定程度上显示近期外部因素成为影响市场预期的显著因素。

在这个时候,投资者需要考虑的是避免急躁,调整预期,心平气和,关注基本面,拷问价值,等待时机,把握在合理估值前提下买入优质公司的机会。从结构上看,近期配置重点关注内需、关注大众消费、自主可控与黄金等。主题上重点关注上海自贸区、长三角一体化、国企改革等。

广发证券:金融供给侧慢牛不变

广发证券策略团队认为,与历史上牛市中的首轮调整期相比,本轮下跌幅度基本满足但时间较短,短期随外部因素或仍有反复。

交易围绕“不确定性中的确定性”,与去年相比,去杠杆转向稳杠杆、企业盈利由持续下行转为触底企稳、监管环境转向“让市场在资源配置中发挥更大的作用”,内部经济环境的结构性与体制性优化仍是未来最优的“确定性”。

中期仍应保持牛市思维,与历史上A股大多数是快牛和熊市居多不同,本轮坚持看好“金融供给侧慢牛”。

海通证券:牛市大格局未变

海通证券策略团队认为,牛市大格局未变,需坚定信心。上证综指2440点以来牛市的长期逻辑没变,即牛熊时空周期上进入第六轮牛市、中国经济转型和产业结构升级推动企业利润最终见底回升、国内外资产配置偏向A股。

展望未来,A股盈利改善也将来自结构优化、产业升级,预计未来名义GDP将维持在8%左右,A股净利润同比有望维持在10%以上,短期从库存周期、领先指标到同步指标的时滞看,这一轮盈利周期底部将在2019年第三季度。

未来股市将得到更大的发展,A股在居民资产配置中的占比也将进一步提高。此外,5月底MSCI将把中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%,同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘股,全球配置视角下A股估值优势明显,将吸引外资持续流入。牛市大格局未变,要坚定信心。

民生证券:建议周一买入

民生证券策略团队建议周一买入。市场异常的量价组合往往先于逻辑。周五行情包含市场普遍未理解的重要信息,不应处于该信息背后强大资金的对立面。市场主导逻辑是变化的,应适时顺应市场。但若守不住2839点缺口,则应直接止损。

随着市场情绪底部反弹,本周市场有可能继续反弹,触及5月6日2987点至3052点的向下跳空缺口,随后短期再继续上涨的可能性不大,主要在于外部因素及由此带来的政策不确定性。

经济下行压力叠加外部不确定性因素冲击,货币-财政政策仍有宽松空间,看好债市投资机会。建议投资者关注利率债交易机会。

兴业证券:调仓良机

兴业证券策略团队认为,市场阶段性会有所反弹,给予投资者调仓机会。但中期来看,由于外部因素对经济基本面影响仍需观察,市场维持调整、震荡格局。

建议投资者借此良机,配置低估值的大金融、地产龙头。对受外部因素影响较多的公司以及对前期持股较为集中的方向、预期较充分的领域,要减少配置。

回归基本面,市场机会应聚焦于中国改革开放40年沉淀下来的一批传统经济发展的优质资产、全球顶级公司,以及与中国经济转型一起成长,新兴产业方向的优质公司。长期来看,外部的压力可能进一步催生内部改革加速,有助于迎来一轮“制度红利”和“长牛”。

财通证券:买点仍在

财通证券策略团队认为,决定A股走势的根本因素,归根到底还是中国经济的表现。本轮上涨,决定因素还是中国经济超预期的触底反弹。由于中国经济短期复苏的势头强劲,A股短期的下跌空间也不大。

短期中国宏观经济的复苏趋势比较明确,上市公司的一季度盈利增速见底反弹,市场在调整后有望继续维持上涨趋势,此时风险收益比很高。未来,市场的上涨可能会更多回归基本面,关注年初以来涨幅较小、业绩见底回升的银行、汽车、医药、传媒等行业,以及各细分行业的成长股龙头。

责任编辑 :yt421
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